最懂苹果的剖析师：苹果往年将面对更严格挑衅

起源：华尔街见闻 郭明錤工业考察研讨指出，苹果在2025年将面对更为严格的挑衅，包含iPhone增加多少乎停止、AI效劳仍未有奉献、以及中国营业连续萎缩等。 市场对苹果适度悲观了？ 外地时光周五，天风国际剖析师郭明錤表现，苹果在2025年面对严格挑衅，iPhone出货量增加近乎停止，即使新款iPhone SE4出售也难以提振销量，中国营业连续萎缩，而且AI效劳仍未有奉献。 以下是完全讲演： iPhone销量难言悲观、中国营业连续萎缩 Apple守旧对待iPhone瞻望，供给链考察表现2025年出货量低于市场共鸣约8–10%。Apple与要害供给切磋论2025年iPhone出产计划时，持谨严立场面临瞻望。 即使有新款iPhone SE4 （估计约1H25中期出售），2025年上半年iPhone出货量约同比降落6% （1Q25是由于防止在Trump上任后的关税故提前于1月拉货故约同比持平，2Q25消退）。 2024年12月中国市场智妙手机出货量约与2023年同期持平，但iPhone同比降落约10–12%，代表iPhone在中国市占率仍连续萎缩。 估计2H25量产的超薄iPhone （最薄处约5.5mm） 与计划中的折迭iPhone，因寻求薄型计划故不声援实体SIM卡，而可能仅声援eSIM。因中国市场现在不推广仅声援eSIM之手机，故此两款机型若不转变计划，将倒霉出货动能。 超薄iPhone 17出货量虽高于iPhone Plus，但仍缺乏以动员iPhone贩卖，要害在于局部零组件降规但保持高售价、用户休会实质仍与现在iPhone类似等。 iPhone 2024年出货量约2.2亿部，估计2025年约2.2–2.25亿部，低于市场共鸣的2.4亿部 （或更高）。 AI效劳仍未有奉献 至今尚无证据表现Apple Intelligence能奉献硬体换机潮与效劳营收。 Tim Cook在上个月接收Wired採访时，表现从未在外部探讨过收麻烦宜，这代表先前局部剖析师与媒体预期Apple Intelligence能在可见将来收费并动员效劳营业为过于悲观的主意。 先前考察表现年夜局部的iPhone用户对Apple Intelligence不感兴致，这与供给链考察符合，亦即自Apple供给Apple Intelligence以来，对iPhone换机潮并无任何辅助。 Apple欲推广端侧AI面对数个工业构造性挑衅，比方：Apple在WWDC 2024宣布Apple Intelligence后虽惹起高度存眷，但与数月后疾速退化后的云端AI对照，吸引力年夜幅降落。 我并非看坏Apple Inteliigence的临时趋向，但综合上述，尚未发明Apple Intelligence能奉献硬体换机潮与效劳营收的证据，故至少须谨严面临市场先前适度悲观招致的潜伏下行危险。 危险提醒及免责条目 市场有危险，投资需谨严。本文不形成团体投资倡议，也未斟酌到一般用户特别的投资目的、财政状态或须要。用户招考虑本文中的任何看法、观念或论断能否合乎其特定状态。据此投资，义务自信。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）